川普 (Donald Trump) 當選美國總統,不少人憂心中國經濟發展將受影響,因為川普曾揚言要對中國進口商品課徵 45% 關稅。不過,匯豐 (HSBC) 主張卻恰恰相反,他們相信要防禦川普可能的負面影響,進軍中國 A 股可能是最好的避險做法。

《Barron's》報導,匯豐認為,川普當選後,圍繞著美國的政經不確定性,很可能對新興市場帶來長期影響。但是,川普所主張的 45% 關稅恐怕不會成真,因為國會不會通過這種做法,美國人民也不準備花更多的錢,才能買到來自中國的廉價商品。

此外,市場原本設想是希拉蕊獲勝,並以此想法佈局新興市場。6 月下旬以來,新興市場及新興亞洲,分別獲 214 億美元及 126 億美元的資金流入,相較之下,MSCI 中國只有約 20 億美元的資金流入,明顯偏低。

長期來看,由於川普所在意的,是希望透過高關稅,為美國創造勞力密集型製造業的工作,這也會提高中國產業升級的壓力。但是,如果對中國的憂心過度反映,匯豐認為,這恰恰將提供長期投資人買進中國股市的機會。

進一步看,以避險考量,A 股和全球股市的相關程度也不高,相關係數僅 0.3 左右。尤其深圳市場的股票,相較也提供更為多元化的選擇。

同時要注意的是,在人民幣波動加大之下,透過滬新竹縣湖口鄉小額借款利息低 彰化縣大村鄉身分證借錢港通南下香港的資金增加,這反映出大陸投資人在管道有限的中古汽車貸款利率 情況之下,會透過布局海外資產來分散外匯風險。

匯豐外匯小額借款新竹縣北埔鄉策略師指出,如果真的實施 45% 關稅,人民幣未來可能出現大幅波動,帶來中期的貶值壓力。如此,大陸投資人的海外資產需求上升,香港會成為最主要的受益人。

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鉅亨網劉祥航 綜合報導


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